我以为股指和原油一分钟相关能当制度用
我以为挖到了一张能钉死的相关表：ES–NQ 捆死、GC–SI 美盘很紧、ES–CL 这一年经常负——好像可以直接写成风控常数。把一年 1 分钟对数收益跑完，再走 walk-forward，数据怎么打脸就清楚了：捆死的那几对还活着；把 ES–CL 当制度负相关的那条，被 2026-03 翻号打掉了。
本稿只报已核实的 session Pearson、OOS 稳定性、事件窗代理差异，以及偏相关 / |r| 相关 / 开盘 15 分钟。没有交易信号，未下单。
我以为找到了什么
数据是 Databento GLBX.MDP3 / ohlcv-1m，连续合约 .n.0，根符号 ES / NQ / CL / GC / SI。区间约 2025-09-24 → 2026-09-24 UTC（约 365 个日历日）。方法：1 分钟对数收益；无成交分钟不出现、不填 0；相关只在同一 Chicago 日历日且同一 session 桶内算。
时段（America/Chicago）：Asia 18:00–00:00；London 00:00–07:30；NY RTH 08:30–15:00；Globex overnight = 15:00–18:00 ∪ 07:30–08:30。
我本来以为：
- ES–NQ 在 London / NY 会卡在 0.9 以上，亚洲略松但仍高；
- GC–SI 在 NY RTH 最紧；
- 本样本 ES–CL / NQ–CL 为负——像是结构性背离，可以当制度常数。
前两条大体没被打掉。第三条被时间稳定性打掉了。
全样本里站得住的
先看 session 全样本 Pearson（regime=all）：
| Session | ES–NQ | ES–CL | ES–GC | GC–SI | NQ–CL |
|---|---|---|---|---|---|
| Asia | 0.852 | −0.082 | 0.227 | 0.684 | −0.076 |
| London | 0.922 | −0.350 | 0.286 | 0.695 | −0.314 |
| NY RTH | 0.925 | −0.224 | 0.362 | 0.789 | −0.201 |
| Globex overnight | 0.909 | −0.289 | 0.247 | 0.718 | −0.237 |
ES–NQ：NY 0.925（n≈99,028）、London 0.922；亚洲 0.852，仍高，只是略松。GC–SI：NY 0.789 / Spearman 0.745；Asia / London 约 0.68–0.69。
ES–CL 全样本确实为负：London −0.350，NY −0.224。但滚动 60m 的 p10 / p90 跨零很大（如 NY ES–CL p10 约 −0.59、p90 约 +0.30）——这已经在暗示：点估计负，不等于制度稳定。
Spearman 方向一致：ES–NQ NY 0.905；GC–SI NY 0.745；ES–CL London −0.220（绝对值小于 Pearson）。
Walk-forward 打脸
设计：Chicago 自然月滚动；每折连续 3 个月训、随后 1 个月测，步长 1 月 → 10 折（测试月 2025-12 … 2026-09）。
| Pair | Session | test mean | test std | min–max | # sign flips |
|---|---|---|---|---|---|
| ES–NQ | London | 0.921 | 0.027 | 0.869–0.961 | 0 |
| ES–NQ | NY RTH | 0.913 | 0.040 | 0.844–0.964 | 0 |
| ES–NQ | Asia | 0.830 | 0.183 | 0.428–0.947 | 0 |
| GC–SI | NY RTH | 0.809 | 0.022 | 0.777–0.852 | 0 |
| GC–SI | Asia / London | ≈0.70 | ~0.03 | — | 0 |
| ES–CL | London | −0.311 | 0.237 | −0.545–+0.043 | 2 |
| ES–CL | NY RTH | −0.214 | 0.287 | −0.612–+0.228 | 1 |
| ES–CL | Asia | −0.074 | 0.144 | −0.263–+0.163 | 1 |
ES–NQ、GC–SI：零符号翻转。London / NY 的 ES–NQ 测试均值 0.921 / 0.913，标准差只有 0.027 / 0.040——全样本高相关不是单窗伪影。
然后是打脸。同一框架下 ES–CL 共 4 次训测符号翻转，集中在 2026-03（三时段同时由正训翻负测）及 London 2026-01：
| Test month | Session | Train ρ | Test ρ | Δ |
|---|---|---|---|---|
| 2026-01 | London | +0.089 | −0.011 | −0.100 |
| 2026-03 | Asia | +0.118 | −0.263 | −0.381 |
| 2026-03 | London | +0.019 | −0.469 | −0.488 |
| 2026-03 | NY RTH | +0.127 | −0.440 | −0.567 |
相邻测试月跳变最大也在这里：NY 2026-02→03，测试相关 +0.137 → −0.440（Δ=−0.577，符号翻）。
所以全样本 ES–CL 为负，是后段主导的平均；前段到约 2026-02 甚至偏正。固定一年 ρ 当制度假设，不成立。
Asia ES–NQ 在 2026-09 测试折降到 0.428：该月样本截断，优先当作截断 / 季节伪影候选，不当制度崩塌。
事件窗：FOMC / EIA / NFP 代理
窗内 vs 窗外。FOMC 用 Fed 官方日历 8 日 × 13:00–15:00 CT（n≈960）；EIA 为周三 09:30±30m CT 代理（n≈3,180）；NFP 为首个周五 07:30±60m CT 代理（n≈1.3–1.4k）。假日改期未校正的标为 proxy。
| 事件 | Pair | In ρ | Out ρ | Δ |
|---|---|---|---|---|
| FOMC | ES–GC | 0.653 | 0.291 | +0.362 |
| FOMC | ES–NQ | 0.966 | 0.913 | +0.054 |
| FOMC | ES–CL | −0.070 | −0.193 | +0.123 |
| FOMC | GC–SI | 0.885 | 0.726 | +0.159 |
| EIA 代理 | ES–CL | −0.301 | −0.190 | −0.111 |
| EIA 代理 | GC–SI | 0.810 | 0.726 | +0.084 |
| NFP 代理 | GC–SI | 0.836 | 0.727 | +0.110 |
| NFP 代理 | ES–NQ | 0.938 | 0.913 | +0.025 |
| NFP 代理 | ES–CL | −0.194 | −0.191 | −0.002 |
读法很直白：FOMC 声明小时抬升股指–黄金同向、削弱股指–原油背离；EIA 代理窗主要加深油–股背离；NFP 代理对贵金属共移的影响大于对 ES–NQ。事件数少（FOMC=8），Δ 大但不当因果宣称。
新角度：偏相关、|r|、开盘 15 分钟
偏相关。控 NQ 后，ES–CL 全样本从原始 −0.191 收到 −0.094——负相关存活但腰斩。NQ–CL | ES ≈ +0.016（原始 −0.168）≈0：纳指–油的负相关几乎全是经 ES 的共同因子。GC–SI | ES 0.701 vs 原始 0.728——贵金属共移基本独立于 ES。
| x–y | z | Session | Partial ρ | Raw ρ | n |
|---|---|---|---|---|
| ES–CL | NQ | all | −0.094 | −0.191 | 334,791 |
| NQ–CL | ES | all | +0.016 | −0.168 | 334,791 |
| GC–SI | ES | all | 0.701 | 0.728 | 324,653 |
| GC–SI | ES | NY | 0.756 | 0.789 | 96,447 |
|收益|相关 vs 符号相关。ES–CL 全样本符号 ρ = −0.191，但 corr(|r_ES|,|r_CL|) = +0.215；London 更极端：符号 −0.350 vs |r| +0.381。方向上常背离，波动上同跳——「风险共移」和「方向相关」必须分开报。
NY 开盘 15 分钟 vs 盘中。首 15m = 08:30–08:45 CT；盘中 = 09:00–14:30。
| Pair | First 15m | Mid | Δ first−mid |
|---|---|---|---|
| ES–NQ | 0.844 (n=3,870) | 0.942 (83,818) | −0.098 |
| GC–SI | 0.828 (3,840) | 0.786 (82,003) | +0.042 |
| ES–CL | −0.122 | −0.242 | +0.120 |
开盘阶段 ES–NQ 同步性低于盘中；GC–SI 开盘反而更紧。
Lead–lag：峰值在 0
±15 分钟交叉相关，关键对在 session×regime=all 下，|corr| 峰值均在 lag=0，与全样本 Pearson 一致。
ES–NQ NY RTH：lag0 = 0.925（n=99,028）；lag±1 约 −0.007 / −0.009；其余 |lag|≥1 相关绝对值通常 <0.01。
结论很硬：本结果只支持「同步风险」，不做 1 分钟领先跟单叙事。若要研究领先，需要更高频或事件窗，并单独做成本 / 排队检验。
最后还活着什么
能当描述统计的：
- ES–NQ 在 London / NY 的高相关（全样本 ≈0.92；OOS 均值 0.921 / 0.913，零符号翻）——同向风险高度叠加是可复现的事实。
- GC–SI 在 NY 的共移（全样本 0.789；OOS 均值 0.809，std 0.022）——贵金属内部结构独立于 ES（偏相关仍 ~0.70）。
- Lead–lag 峰值在 0——同步，不是 1 分钟可交易领先。
- ES–CL：方向常负、|r| 常正——「背离」和「波动共移」可以同时成立。
不能当制度常数的：
- 一年全样本 ES–CL 负相关。2026-03 前后符号翻；固定 hedge ratio / 固定负相关假设不成立。
- 单一分钟 ρ、单日滚动 ρ、事件窗 Δ——样本外事件少，不当入场信号。
- lag≠0 的微弱相关——不作跟单依据。
Caveat（必须留着）：一年样本；连续合约 .n.0 换月可能带进价差跳空；安静分钟为 NaN、不填 0；NFP / EIA 为芝加哥钟点代理；FOMC 仅 8 日；滚动相关 AR(1) 半衰期因窗重叠上偏（ES–NQ 60m 描述量约 55–86 分钟，只作量级）。
留下的不是仓位，是过滤器：哪些相关能复述、哪些只能当后视镜。未下单。
数字来自 FINDINGS_1Y.md / EXTENDED_FINDINGS.md 及对应 out_1y/、out_1y_ext/ CSV；区间约 2025-09-24 → 2026-09-24 UTC。时区 America/Chicago。相关不是因果，也不保证未来可交易性。